ALPHA FRAMEWORK · 2026

AI时代
创业者型 CEO

当企业必须再创业，唯有经历过生死的创始人才有魄力动刀。 人事变动是公开信息，市场定价的滞后，是最大的机会。

+3200%
Cadence · 陈立武12年
+240%
Lattice · Ford Tamer 14个月
6-18mo
CEO换人→市场定价 时滞窗口
×4
必要条件 缺一不可
SCROLL
FRAMEWORK · 识别框架

四项缺一不可的条件

CONDITION 01
成功过的创业者
创立公司 / 做到规模
IPO 或 大额并购退出
失败过——知道死亡线在哪
再次成功——有校准能力

不是"做过高管"，是亲历过从零到退出的全程。 这给予他真实的风险嗅觉。

前12个月
CONDITION 02
破坏性重组意愿
D0
Q1
Q2
Q3

裁员、剥离、砍预算——主动在第一年把坏账清干净。 传统CEO最怕上任就背坏消息。

CONDITION 03
关系网络是独立资产
客户关系
并购网络
VC生态

本身就是生态节点——不依赖公司资源也能带来客户和合作伙伴。

传统 企业 AI 基建
CONDITION 04
向AI基建转向
原业务
→
AI基建
数据中心 光互联 功率器件

不是"用AI优化"，是把核心价值链接入超大规模算力资本支出。

ARCHETYPES · 人物档案

原型人物 · 已验证案例

陈立武
INTEL
陈立武 Lip-Bu Tan
Intel CEO · 2025.3— · 原型验证者
+3200%
Cadence 任期 → 2009—2021
Intel 2026年YTD +225%
Walden Int'l 创始人 145次 IPO 经历 砍75,000人 · 德国厂停建 生态关系力 全行业#1 18A AI Foundry 转向
FT
LATTICE
Ford Tamer
Lattice Semiconductor CEO · 2024.9— · 最完整验证
+240%
任职 2024.9 → 14个月后股价启动
服务器收入 +85% YoY
Agere 联合创始人 Inphi CEO → Marvell $10B 并购 Francisco Partners Operating Partner Groq 董事 · MIT PhD FPGA → AI数据中心 Companion Chip
NOK
NOKIA
Justin Hotard
Nokia CEO · 2025.4— · 窗口刚开
进行中
任职 2025.4 → 窗口仍开
Q4利润率 10年最佳 · AI网络叙事建立中
前Intel DC & AI SVP 外部空降 · 产业技术型 5G设备 → AI数据中心网络 创业退出经历 待验证 AI-RAN 核心技术资产
SS
MCHP
Steve Sanghi
Microchip Technology CEO · 2024.11 回归
$10M→$44B
首任期 1990—2020 → 30年 · 121季度盈利
回归后6个月 +28% · 复苏早期
公司创始人回归 30年 · 世界最长连续盈利 九点复苏计划 · 立即重组 AI基建叙事偏弱（工业MCU） 2025.4 首次正向 Book-to-Bill
PLAYBOOK · 使用方法

四步找到入场时机

1
SCAN · 扫描
找到人事变动
SEC Form 8-K Board Director Change Proxy Filing 公司新闻稿 LinkedIn
董事会变动比CEO换人早6-18个月——是更早的前置信号。 新进独立董事背景是关键线索。
2
WINDOW · 时间窗口
CEO换人后 6-18个月
CEO上任 股价启动
这是市场定价滞后产生的时滞窗口。 Lattice案例：2024.9任命 → 2025下半年大幅启动。 超过50%涨幅后窗口通常关闭。
3
VERIFY · 验证真实性
不是叙事，是行动
✓真实客户合同 / LTSA
✓非核心资产已剥离
✓资本支出重新定向AI
✓数据中心/AI营收占比上升
PPT叙事 ≠ 真转型。看钱往哪走，看什么被砍掉。
4
ENTRY · 进场时机
价格确认 · 不追高
底部形成 突破进场
底部横盘形成 + RS开始上升 + 放量突破 = 进场。 已涨30-50%后不追。等下一个基部。
LIVE SCAN · 当前标的

现在盯住哪里

EXECUTING
Intel
INTC · NASDAQ
陈立武 2025.3—
+225%
2026年YTD涨幅
参考样本，验证框架有效。 持有者盯18A制程执行节奏，Q2 2026指引 $13.8-14.8B。
EXECUTED
Lattice Semi
LSCC · NASDAQ
Ford Tamer 2024.9—
+240%
低点至今涨幅
最完整验证案例。CEO任命→大涨之间有14个月时滞。 服务器收入+85% YoY；收购AMI $16.5亿。
WINDOW OPEN
Nokia
NOK · NYSE
Justin Hotard 2025.4—
窗口期
任职14个月 · 市场尚未充分定价
AI-RAN + 数据中心互联技术资产真实。 叙事切换刚开始，5G→AI网络定价滞后明显。 Q4 2024利润率10年最佳。
WAIT TRIGGER
STMicroelectronics
STM · NYSE
Chery 守成型 · 合约2027到期
-50%
vs 2021高点 · 估值压缩充分
硅光子 + GaN AI服务器电源叙事刚启动。 触发信号：2026-27年外部CEO公告 = 入场时机。 数据中心目标2026→$10亿，2027翻倍。
RECOVERY
Microchip Technology
MCHP · NASDAQ
Steve Sanghi 回归 2024.11—
+28%
回归后6个月 · 复苏早期
创始人回归 + 三年首次正向Book-to-Bill。 AI叙事偏弱（工业MCU为主），适合作为 周期复苏配置，非核心AI基建赌注。
PHOTONICS BET
ams OSRAM
AMS · SIX Swiss Exchange
Aldo Kamper 2023— · 重组进行中
+80%
52周涨幅 · 市值€784M
剥离非光学传感器业务€570M。 AR智能眼镜 + 汽车高分辨率大灯 + AI数据中心光源。 欧洲低机构覆盖，光子学叙事独特。
人事变动是公开信息，
股价重新定价是慢的。
这个时滞，就是机会所在。
SERENITY · ROPPEL · ALPHA HUNTER FRAMEWORK · 2026